持评级目标价位 105 元民生证券：给予浙江新能增

　　）流域来水偏枯危急提示：1；压造电量消纳2）需求下滑；易电价摇动3）市集交；等计谋调解4）财税。

　　 月 26 日事项概述：10，3 年三季度呈报公司发表 202xg111入 34.94 亿元前三季度实行业务收， 4.0%同比降低；5.55 亿元归母净利润 ，35.5%同比降低 ； 5.38 亿元扣非归母净利润，18.3%同比降低 。收入 12.58 亿元第三季度公司实行业务，11.3%同比延长 ；2.58 亿元归母净利润 ，53.6%同比延长 ； 2.58 亿元扣非归母净利润，56.0%同比延长 。

　　电量修复摊薄固定本钱投资倡导：Q3 水电，位财政用度降低同时召募资金到，高业务利润二者配合推，反弹帮力整年功绩修复Q4 水电仍希望陆续。价以及装机节拍斟酌电量、电，司盈余预测调解对公，/0.54 元（前值为 0.32/0.45/0.59 元）估计 23/24/25 年 EPS 为 0.28/0.42，分手为 30.6/20.2/15.5 倍对应 10 月 26 日收盘价 PE 。长性与水电功绩弹性斟酌公司的新能源成，年 25.0 倍 PE予以公司 2024 ，10.50 元对应方向价 ，保举 评级撑持 幼心。

　　三年发表的研报数据企图证券之星数据中央遵循近，团队对该股探索较为长远民生证券苛家源探索员，值为 48.34%近三年预测精确度均，属净利润为盈余 7.7 亿其预测 2023 年度归，PE 为 26.36遵循现价换算的预测 。

　　力齐提振水景色出，成发电量 24.82 亿千瓦时风电内一面裂：3Q23 公司完， 9.2%同比延长。中其，.44、7.03、8.35 亿千瓦时水电、风电、光伏分手实现发电量 9，%、4.1%、10.8%同比分手延长 10.8。风浮现分裂陆风、海， 3.90 亿千瓦时Q3 陆风实现发电量，14.2%同比延长 ；3.13 亿千瓦时海风实现发电量 ， 6.3%同比降低。

　　薄度电本钱电量修复摊，本钱（发电量口径）0.2218 元 / 千瓦时财政降本推高功绩：咱们测算 Q3 公司度电业务， 分 / 千瓦时同比降低 0.9， 分 / 千瓦时环比降低 3.1，毛利率至 56.3%本钱降低推高单季度，.6 个百分点同比进步 2，.2 个百分点环比进步 1持评级目标价位 105。集资金到位跟着定增募，财政组织公司调解，61 亿元至 2.38 亿元Q3 财政用度同比降低 0.。加 1.91 亿元至 4.78 亿元降本胀舞公司 Q3 业务利润同比增，到 38.0%业务利润率达，.6 个百分点同比进步 12，.5 个百分点环比进步 9。

　　限公司苛家源 民生证券股份有,呈报《2023 年三季报点评：水电依期革新赵国利近期对浙江新能举行探索并发表了探索元民生证券：给予浙江新能增，具弹性》Q4 仍，能给出增持评级本呈报对浙江新， 10.50 元以为其方向价位为，8.44 元现在股价为 ， 24.41%预期上涨幅度为。

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