延续增长 关注PC手机复苏进展华泰证券：AI驱动下

　　统计依据，厂商收入同环比延长23.2%/30%4Q23高通、联发科2家手机SoC，）等5家射频厂商收入同环比延长36.1%/6.8%Skyworks、Qorvo、卓胜微300782，回归刺激下响应正在华为，全体回升的处境安卓手机销量。博相仿性预期但依据统计彭，环比区分低落8.5%/21.8%1Q24手机SoC/射频芯片厂商，苏接连性较差显示市集复。

　　统计据，Q23数据中央芯片营业收入合计同环比区分+115.6%/+21.1%Intel、AMD、英伟达、博通、Marvell5家数字芯片公司4xg111太平洋比延长409%此中英伟达同，到62%(3Q23:59%)英伟达正在数字芯片市集份额扩。4/2024预计1Q2，1Q24/2024区分延长133.6%/64%目前彭博相仿市集预期以上5家企业数据中央营业，97.6%高速延长以表除英伟达2024年保留，4年告竣同比85.3%/55.7%延长AMD/Marvell也希望正在202。

　　DC预测依据I，手机销量延长4%2024年环球，博相仿预期同比延长11.4%/16.4%手机芯片/射频芯片厂商2024年收入彭。机出货量同比持平或略有上升目前高通预测24年环球手，球手机延长低个位数Qorvo估计全。厉重安卓品牌AI手机推出节律及用户反应提倡眷注苹果AI起色(6月WWDC)和。

　　厉重等待的新产物AI PC是市集华泰证券：AI驱动下数据中心或，or Lake的产物市集回收度寻常但第一批搭载Intel Mete，高通骁龙XElite惩罚器的Surface新PC揭橥目前市集眷注：1)微软搭载Intel酷睿Ultra和，24年年中2)20，芯片AI PC的市集回收水准第一批搭载高通X Elite。

　　收入延长的产物厉重包含发动2024年上半年，0(面向中国区)1)英伟达的H2，商估计正在1Q24末推出相干平台)2)AMD的MI300(戴尔等厂。包含英伟达的H200/B1002024年市集估计发售的新品还。货量方面任职器出，全体任职器市集出货量同比延长中个位数Rambus、美光法说会均预期24年，场低落的预期好于过去市。

　　不足预期需求苏醒，落地不足预期AI实时间，数据的部分性测算和可得。公司或未笼罩个股实质本研报中涉及到未上市，公然消息的整饬均系对其客观，公司、该股票的推举或笼罩并不代表本探求团队对该。

　　布探求告诉称华泰证券发，环球当先芯片/终端厂商4Q23事迹及将来指引通过阐发英伟达、英特尔、AMD、博通等20家，收希望保留同环比+133.6%/+6.1%高速延长获得以下结论：1)数据中央：1Q24相干芯片厂商营，及MI300推出起色眷注H20/B100;游热烈补库后短期将涌现回调2)PC：市集4Q23受下，高通X Elite芯片AI PC的市集回收水准眷注微软Surface新PC揭橥登科一批搭载;速延长同样回调3)手机：高，致预期环比区分低落8.5%/21.8%1Q24手机芯片/射频芯片厂商收入一，后续苹果新品起色眷注P70揭橥及。

　　统计依据，厂商PC相干营业收入合计同比弥补31.9%4Q23Intel、AMD以及英伟达三家，相干出售同比下跌3.1%但同期六家PC品牌PC，英特尔客岁底揭橥Meteor Lake酷睿Ultra惩罚器芯片提前备货等原故厉重是由于英伟达游戏显卡营业修复较大(4Q23营收同比弥补56.5%)以及。024预计2，PC出货量同比延长2%IDC预测2024年，相干营业收入同环比+21.4%/-12.3%彭博相仿性预期1Q24以上3家芯片企业PC延续增长 关注PC手机复苏进展，环比-0.9%/-9.4%6家PC品牌PC相干出售同。